Trong bối cảnh đầy biến động của Thung lũng Silicon, sự ổn định thường bị nhìn nhận với sự hoài nghi. Khi danh mục kinh doanh của một công ty giống như một “câu chuyện của hai thành phố” – một bên là doanh nghiệp kế thừa đang suy giảm và một bên là phần cứng ngày càng mang tính hàng hóa – các nhà đầu tư thường luôn sẵn sàng bán ra.

Tuy nhiên, HP vừa công bố kết quả tài chính quý 1 năm 2026 cho thấy công ty không chỉ tồn tại trong môi trường khó khăn của ngành công nghệ mà còn đang xoay trục chiến lược.

Bất chấp tình trạng thiếu hụt bộ nhớ toàn cầu khiến giá linh kiện tăng mạnh và thị trường in ấn tiếp tục suy giảm, HP đang định vị lại mình. Với quá trình chuyển giao lãnh đạo đang diễn ra và mối quan hệ hợp tác ngày càng sâu với OpenAI, HP muốn trở thành kiến trúc sư của “tương lai công việc” dựa trên AI, thay vì chỉ là một nhà sản xuất máy tính truyền thống.

Quý 1 năm 2026: Vượt kỳ vọng giữa khủng hoảng linh kiện

Kết quả tài chính được công bố vào ngày 24 tháng 2 cho thấy HP đã đạt được hiệu suất đáng chú ý.

• Doanh thu ròng: 14,4 tỷ USD

• Tăng trưởng: 6,9% so với cùng kỳ năm trước

• EPS không theo GAAP: 0,81 USD, tăng 9,5%

Ngôi sao của báo cáo là mảng Hệ thống Cá nhân (PC).

• Doanh thu PC: 10,3 tỷ USD

• Tăng trưởng: 11%

Điều này đặc biệt đáng chú ý khi thị trường đang chịu áp lực từ thiếu hụt DRAM và NAND toàn cầu, khiến giá bộ nhớ tăng hơn 200% ở một số danh mục.

Việc HP vẫn tăng trưởng trong môi trường này cho thấy công ty đã tận dụng quy mô chuỗi cung ứng lớn để đảm bảo nguồn linh kiện mà nhiều đối thủ nhỏ hơn không thể tiếp cận.

Trong khi đó, mảng in ấn vẫn tiếp tục suy giảm.

• Doanh thu: 4,2 tỷ USD

• Giảm: 2%

Tuy vậy, mô hình kinh doanh “dao cạo và lưỡi dao” của HP vẫn mang lại tỷ suất lợi nhuận cao, giúp tài trợ cho các hoạt động nghiên cứu và phát triển trong tương lai.

Hợp tác với OpenAI: Vượt xa khái niệm “AI PC”

Trong năm qua, khái niệm “AI PC” xuất hiện khắp ngành công nghệ. Tuy nhiên, HP đang cố gắng tiến xa hơn việc chỉ tích hợp NPU vào máy tính xách tay.

Công ty đang khám phá các tích hợp sâu hơn với OpenAI và các nhà cung cấp mô hình ngôn ngữ lớn để tạo ra lớp phần mềm riêng giúp AI cục bộ trở nên hữu ích hơn.

Chiến lược rất rõ ràng:

Nếu phần cứng truyền thống đang suy giảm, hãy biến phần cứng thành cổng truy cập cho các dịch vụ AI giá trị cao.

HP đang phát triển các phiên bản mô hình AI được tinh chỉnh riêng để chạy cục bộ trên dòng EliteBook X G2. Những thiết bị này có thể xử lý 85 nghìn tỷ phép tính mỗi giây (TOPS), cho phép doanh nghiệp phân tích dữ liệu nhạy cảm mà không cần gửi dữ liệu lên đám mây.

Điều này giúp HP biện minh cho mức giá cao hơn. Một chiếc PC AI riêng tư giống ChatGPT dễ bán với giá 1.500 USD hơn là một laptop truyền thống giá 800 USD.

Robot và sự hội tụ thiết bị di động

Ngoài AI, HP cũng cần mở rộng sang các lĩnh vực tăng trưởng cao.

Hai hướng chiến lược đang được cân nhắc:

1. Robot và tự động hóa

HP đã có nền tảng trong in 3D công nghiệp, nhưng cần chuyển từ nhà cung cấp công nghệ sang chủ sở hữu nền tảng.

Việc tham gia thị trường Robot-as-a-Service (RaaS) cho:

• logistics kho hàng

• chăm sóc sức khỏe

có thể tận dụng mạng lưới dịch vụ toàn cầu của HP.

2. Hội tụ điện thoại và PC

Ranh giới giữa smartphone và PC đang mờ dần.

Sự phát triển của:

• màn hình gập

• desktop trên cloud

có thể dẫn đến một loại thiết bị máy tính hợp nhất.

HP có lợi thế về thiết kế nhiệt và hiệu suất, cho phép phát triển các máy trạm di động nhỏ gọn có thể kết nối với màn hình để trở thành PC đầy đủ.

Sự ra đi của CEO Enrique Lores

HP cũng đang trải qua giai đoạn chuyển giao lãnh đạo.

Enrique Lores đã tuyên bố từ chức sau 36 năm làm việc tại HP, trong đó có 7 năm giữ vị trí CEO.

Ông rời đi khi công ty đang ở trạng thái ổn định và có chiến lược rõ ràng hơn so với khi ông tiếp quản.

Dưới thời Lores, HP đã:

• vượt qua giai đoạn suy giảm PC sau đại dịch

• chuyển đổi mảng in ấn sang mô hình đăng ký HP+

• thúc đẩy sáng kiến Future of Work

Hiện Bruce Broussard được bổ nhiệm làm CEO tạm thời trong khi hội đồng quản trị tìm kiếm lãnh đạo lâu dài.

Những ứng viên CEO tiềm năng

Ba ứng viên được nhắc đến cho vị trí CEO tiếp theo:

Panos Panay

Phó chủ tịch cấp cao phụ trách Thiết bị và Dịch vụ tại Amazon, trước đây là người đứng sau dòng Microsoft Surface. Ông có kinh nghiệm kết hợp phần cứng và phần mềm cao cấp.

Anneliese Olson

Chủ tịch bộ phận Hình ảnh và In ấn của HP. Nếu công ty muốn sự ổn định và liên tục, Olson là ứng viên nội bộ mạnh.

Pat Gelsinger

Cựu CEO của Intel. Ông nổi tiếng với tầm nhìn Siliconomics và có thể mang lại trọng lực kỹ thuật giúp HP chuyển đổi sang một công ty nền tảng AI.

Tổng kết

HP hiện giống như “động cơ nhỏ có thể” của ngành công nghệ truyền thống.

Việc vượt kỳ vọng trong quý 1 năm 2026, dù đối mặt với khủng hoảng bộ nhớ và thị trường in suy giảm, cho thấy chiến lược “Future Ready” của công ty đang có hiệu quả.

Tuy nhiên, cửa sổ để chuyển đổi không kéo dài lâu. CEO mới sẽ cần:

• tăng cường quan hệ với OpenAI

• đầu tư mạnh vào robot hoặc thiết bị hội tụ

để đảm bảo HP vẫn còn phù hợp trong nhiều thập kỷ tới.

Sản phẩm công nghệ của tuần: HP EliteBook X G2

Dòng HP EliteBook X G2 thể hiện hướng đi mới của HP trong thị trường doanh nghiệp.

Thiết bị được thiết kế với một khung máy duy nhất nhưng hỗ trợ nhiều nền tảng chip khác nhau:

• Intel Core Ultra Series 3

• AMD Ryzen AI 400

• Snapdragon X2 Elite

Điều này giúp HP không phụ thuộc vào một nhà sản xuất chip duy nhất.

Chiến lược cấu hình và giá

HP dự kiến ra mắt các phiên bản theo từng giai đoạn:

• EliteBook X G2i (Intel) – phát hành đầu tiên

• EliteBook X Flip G2i – phiên bản chuyển đổi

• EliteBook X G2q (Qualcomm) – phát hành mùa xuân 2026

• EliteBook X G2a (AMD) – phát hành mùa xuân 2026

Giá khởi điểm dự kiến khoảng 1.000 USD, trong khi các cấu hình cao cấp với:

• màn hình OLED 3K Tandem

• 64GB RAM

có thể vượt 2.000 USD.

Tại sao EliteBook X G2 quan trọng

Hiệu suất AI

Phiên bản Snapdragon cung cấp NPU 80 TOPS, cho phép chạy nhiều tác vụ AI cục bộ cùng lúc.

Sẵn sàng cho AI Agent

Thiết bị được thiết kế để hỗ trợ trợ lý AI chủ động chạy liên tục trên máy.

Thiết kế mô-đun

Bàn phím gắn trên giúp giảm 80% thời gian thay thế, rất hữu ích cho môi trường làm việc phân tán.

Bảo mật phần cứng

HP tích hợp bảo mật hậu lượng tử thông qua Endpoint Security Controller (ESC).

So sánh các phiên bản EliteBook X G2

Bằng cách tạo ra máy tính xách tay dưới 1 kg nhưng vẫn có sức mạnh AI lớn, HP đang cố gắng giải quyết bài toán lâu nay của laptop doanh nghiệp: cân bằng giữa hiệu suất và tính di động.