Thương vụ Netflix mua lại WB trị giá 72 tỷ đô la làm đảo lộn tương lai của các rạp chiếu phim và dịch vụ phát trực tuyến.

Tác giả dinhtri 13/02/2026 18 phút đọc

Kế hoạch sở hữu HBO Max, DC Comics và Harry Potter của Netflix sẽ phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ từ phía cơ quan quản lý.

Cuộc chiến đấu thầu đã kết thúc, và Netflix đã được tuyên bố là người chiến thắng.

Sau khi cân nhắc Paramount Skydance và Comcast, Warner Bros. Discovery (WBD) đã quyết định bán mảng kinh doanh phim và dịch vụ phát trực tuyến của mình cho Netflix. Nếu được chấp thuận, thương vụ này dự kiến sẽ làm đảo lộn ngành truyền thông và tạo ra những ảnh hưởng sâu rộng đến Hollywood trong nhiều năm tới.

thương vụ mua lại trị giá 72 tỷ đô la

Netflix sẽ trả giá trị vốn chủ sở hữu là 72 tỷ đô la, hoặc tổng giá trị doanh nghiệp ước tính là 82,7 tỷ đô la, để mua lại Warner Bros. Toàn bộ WBD có giá trị thị trường là 60 tỷ đô la, theo NBC News .

Thương vụ mua lại sẽ diễn ra sau khi WBD hoàn tất việc tách mảng kinh doanh phát trực tuyến và sản xuất phim , bao gồm thư viện phim và truyền hình cũng như kênh HBO, và các mạng truyền hình khác, bao gồm CNN và TBS, thành các công ty riêng biệt (Warner Bros. và Discovery Global). Việc tách mảng kinh doanh của WBD dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 3 năm 2026.

Ngoài ra, việc Netflix mua lại còn phải tuân thủ các quy định, sự chấp thuận của cổ đông WBD và các “điều kiện hoàn tất giao dịch thông thường” khác.

Netflix kỳ vọng thương vụ này sẽ mang lại cho họ nhiều người đăng ký hơn, mức độ tương tác cao hơn và "tiết kiệm chi phí ít nhất 2-3 tỷ đô la mỗi năm vào năm thứ ba", theo thông báo của công ty.

Greg Peters, đồng CEO của Netflix, cho biết trong một tuyên bố rằng Netflix sẽ sử dụng phạm vi toàn cầu và mô hình kinh doanh của mình để đưa nội dung của WB đến với “một lượng khán giả rộng hơn”.

Thông báo không nêu rõ điều này có ý nghĩa gì đối với các nhân viên hiện tại của WBD, bao gồm cả chủ tịch kiêm CEO hiện tại của WBD, David Zaslav. Gunnar Wiedenfels, hiện là CFO của WBD, dự kiến sẽ trở thành CEO của Discovery Global sau khi WBD tách ra.

Netflix sẽ sở hữu HBO Max.

Netflix sẽ phải vượt qua các rào cản pháp lý để hoàn tất thương vụ này, điều sẽ giúp họ chuyển mình từ vị thế ông vua dịch vụ streaming thành một đế chế giải trí. Nếu hoàn tất, dịch vụ streaming lớn nhất thế giới tính theo số lượng người đăng ký (301,63 triệu người tính đến tháng 1) sẽ sở hữu đối thủ lớn thứ ba của mình (WBD có 128 triệu người đăng ký dịch vụ streaming, phần lớn là người dùng HBO Max).

Thương vụ này cũng sẽ giúp Netflix nắm quyền kiểm soát một lượng lớn các tựa phim hiện có và sắp ra mắt, bao gồm các thương hiệu toàn cầu khổng lồ như DC Comics, Game of Thrones và Harry Potter.

Nếu thương vụ thành công, Netflix cho biết họ sẽ tích hợp nội dung từ WB Studios, HBO Max và HBO vào Netflix. Netflix dự kiến sẽ tiếp tục cung cấp HBO Max như một dịch vụ riêng biệt, ít nhất là trong thời gian ngắn hạn, theo báo cáo của Variety hôm nay. Tuy nhiên, dễ dàng nhận thấy một tương lai mà Netflix sẽ cố gắng thúc đẩy các gói đăng ký kết hợp Netflix và HBO Max trước khi hợp nhất các dịch vụ thành một sản phẩm duy nhất, có thể sẽ đắt hơn Netflix hiện tại. Disney đang thiết lập tiền lệ với các gói kết hợp Disney+ và Hulu mới được mua lại, và bằng cách tích hợp một phần Hulu trong ứng dụng Disney+.

Trước thông báo ngày hôm nay, giới chuyên gia trong ngành đã lo ngại về việc Netflix có thể sở hữu lượng nội dung khổng lồ như vậy trong khi vẫn thống trị thị trường phát trực tuyến. Tuy nhiên, Netflix hôm nay cho biết việc mua lại WB sẽ cho phép họ “mở rộng đáng kể năng lực sản xuất tại Mỹ và tiếp tục tăng đầu tư vào nội dung gốc trong dài hạn, điều này sẽ tạo ra việc làm và củng cố ngành công nghiệp giải trí”.

Việc hợp nhất thư viện nội dung của Netflix và HBO Max có thể giúp người đăng ký dịch vụ xem phim trực tuyến dễ dàng tìm thấy nội dung hơn với ít ứng dụng và ít gói đăng ký hơn. Tuy nhiên, người đăng ký cũng có thể bị ảnh hưởng tiêu cực (đặc biệt là về giá cả) nếu Netflix nắm giữ quá nhiều quyền lực, cả với tư cách là một công ty cung cấp dịch vụ xem phim trực tuyến và là chủ sở hữu bản quyền truyền thông.

Trong báo cáo thu nhập gần đây nhất của WBD, mảng kinh doanh phát trực tuyến của công ty đã báo cáo lợi nhuận trước lãi, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) là 45 triệu đô la. Netflix báo cáo lợi nhuận ròng hàng quý là 2,55 tỷ đô la trong báo cáo thu nhập gần đây nhất của mình.

Netflix chưa công bố kế hoạch chi tiết nào cho kênh truyền hình cáp HBO. Nhưng với triết lý kinh doanh trực tuyến của Netflix, kênh truyền hình truyền thống có thể sẽ không tồn tại lâu dài. Tuy nhiên, vì thương hiệu HBO rất có giá trị, chúng ta kỳ vọng tên tuổi này sẽ vẫn được giữ lại, ngay cả khi chỉ là một phần trong các chương trình chất lượng cao của Netflix.

“Một chiếc thòng lọng siết chặt thị trường sân khấu”

Trong số các bên liên quan phản đối mạnh mẽ nhất về thương vụ mua lại này là ngành công nghiệp rạp chiếu phim. Đồng CEO của Netflix, Ted Sarandos, từ lâu đã cho rằng rạp chiếu phim có giá trị rất thấp với vai trò là phương thức phân phối. Vào tháng 4, ông nói rằng việc làm phim “cho rạp chiếu phim, cho trải nghiệm cộng đồng” là “một ý tưởng lỗi thời”.

Hôm nay, Sarandos cho biết dưới sự quản lý của Netflix, tất cả các bộ phim của WB vẫn sẽ được chiếu rạp theo kế hoạch, kéo dài đến năm 2029, theo Variety .

Trong cuộc họp trực tuyến hôm nay, Sarandos cho biết ông không "phản đối việc chiếu phim tại rạp", và nói thêm, theo Variety :

Sự phản đối của tôi chủ yếu xoay quanh việc thời gian độc quyền quá dài, điều mà chúng tôi không thực sự cho là thân thiện với người tiêu dùng. Nhưng khi nói về việc duy trì hoạt động của HBO, phần lớn vẫn giữ nguyên như hiện tại, điều đó cũng bao gồm thỏa thuận sản xuất phim với Warner Bros., bao gồm vòng đời bắt đầu từ rạp chiếu phim, và chúng tôi sẽ tiếp tục hỗ trợ điều đó.

Đáng chú ý, vị giám đốc điều hành cho biết rằng “phim của Netflix sẽ tiếp tục phát triển theo hướng tương tự như trước đây, đó là một số phim sẽ được chiếu rạp trong thời gian ngắn trước khi ra mắt chính thức.”

Trước thông báo ngày hôm nay, ngành công nghiệp rạp chiếu phim đã thúc đẩy việc xem xét kỹ lưỡng từ phía cơ quan quản lý đối với thương vụ bán WB.

Michael O'Leary, CEO kiêm chủ tịch của Cinema United, tổ chức thương mại ngành chiếu phim lớn nhất thế giới, đã đưa ra tuyên bố hôm nay về việc Netflix mua lại thương vụ này:

Các cơ quan quản lý phải xem xét kỹ lưỡng các chi tiết cụ thể của giao dịch được đề xuất này và hiểu rõ tác động tiêu cực mà nó sẽ gây ra đối với người tiêu dùng, ngành công nghiệp triển lãm và ngành giải trí.

Trong một bức thư gửi các thành viên Quốc hội vào tháng này, một nhóm ẩn danh tự xưng là “các nhà sản xuất phim truyện quan tâm” đã viết rằng việc Netflix mua lại WB sẽ “thực chất siết chặt thị trường chiếu rạp” bằng cách giảm số lượng phim phát hành tại rạp và đẩy giá phí cấp phép phim sau khi phát hành xuống thấp, theo Variety đưa tin .

Tiếp theo: Những rào cản về mặt pháp lý

Trong những tuần tới, chúng ta sẽ hiểu rõ hơn về việc các vấn đề chống độc quyền và chính trị có thể ảnh hưởng như thế nào đến kế hoạch mua lại của Netflix.

Gần đây, các công ty truyền thông khác, chẳng hạn như Paramount , đã bị cáo buộc cố gắng lấy lòng Tổng thống Mỹ Donald Trump để được chấp thuận các thương vụ. Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) có thể sẽ tìm cách ngăn chặn việc Netflix mua lại WB. Nhưng Netflix và WB vẫn có lý do để lạc quan nếu điều đó xảy ra. Năm 2017, Time Warner và AT&T đã thành công trong việc đánh bại nỗ lực ngăn chặn sáp nhập của DOJ.

Tuy nhiên, Netflix và WB vẫn còn nhiều việc phải làm, khi sự hoài nghi xung quanh thương vụ này ngày càng gia tăng. Tháng trước, các Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Elizabeth Warren (Đảng Dân chủ - Massachusetts), Richard Blumenthal (Đảng Dân chủ - Connecticut) và Bernie Sanders (Đảng Độc lập - Vermont) đã viết thư cho bộ phận chống độc quyền của Bộ Tư pháp, kêu gọi rằng bất kỳ thỏa thuận nào với WB “phải dựa trên luật pháp, chứ không phải sự ưu ái chính trị của Tổng thống Trump”.

Trong một bức thư gửi Bộ trưởng Tư pháp Pam Bondi tháng trước, Hạ nghị sĩ Darrel Issa (Đảng Cộng hòa, California) cho biết việc mua lại WB sẽ "tăng cường" "sức mạnh thị trường vô song" của Netflix và "có khả năng gây ra vấn đề theo luật chống độc quyền".

Trong một tuyên bố về thông báo của Netflix được NBC News chia sẻ hôm nay, người phát ngôn của văn phòng tổng chưởng lý California cho biết:

“Bộ Tư pháp tin rằng việc hợp nhất hơn nữa trong các thị trường trọng yếu đối với đời sống kinh tế Mỹ—cho dù đó là thị trường tài chính, hàng không, thực phẩm hay phát thanh truyền hình và giải trí—đều không có lợi cho nền kinh tế Mỹ, người tiêu dùng hay cạnh tranh.”

Các đối thủ của Netflix cũng có thể tìm cách thách thức thỏa thuận này. Các luật sư của Paramount đã đặt câu hỏi về “tính công bằng và đầy đủ” của quy trình bán hàng của WBD trước khi thông báo được đưa ra ngày hôm nay.